'Microsoft overweegt toch hoger bod op Yahoo'

Microsoft overweegt om zijn bod op Yahoo te verhogen van 31 dollar naar 32 of 33 dollar per aandeel, zo zou blijken uit gelekte informatie uit bestuursoverleg bij Microsoft. Grootaandeelhouders zouden over de verhoging zijn gepolst.

Yahoo had tot 26 april de tijd om akkoord te gaan met het oorspronkelijke bod, en tot noch toe ontbreekt een reactie van Microsoft over het feit dat Yahoo die deadline heeft laten verstrijken. Steve Ballmer liet vorige week evenwel doorschemeren dat Microsoft klaar is om desnoods zonder de acquisitie de strijd met Google te voeren. De reden van die uitspraak zou onenigheid binnen Microsoft zijn over de zinvolheid van de overname.

Ballmer heeft volgens de New York Times de afgelopen dagen met grote Yahoo-aandeelhouders getelefoneerd om te kijken of die over de streep te trekken zouden zijn met een verhoging van het bod met 1 á 2 dollar. Er zouden echter tekenen zijn dat de grootaandeelhouders pas bij 35 tot 37 dollar overstag zouden gaan in plaats van de maximaal 32 dollar die Ballmer in gedachten lijkt te hebben.

Microsoft gaat vermoedelijk proberen om Yahoo's aandeelhouders te bewegen om in juli bestuurders te kiezen die welwillend tegenover een overname door Microsoft staan. Daarvoor zal het echter de steun van eerdergenoemde aandeelhouders nodig hebben. Het huidige bestuur van Yahoo zou pas serieus met Microsoft willen praten bij een bod van 40 dollar per aandeel.

Indien Microsoft inderdaad besluit om de handdoek in de ring gooien, wil dat niet noodzakelijkerwijs zeggen dat de strijd definitief is gestreden. Sinds de softwaregigant de overnamestrijd startte, is het aandeel Yahoo namelijk gestegen van 19 naar 28 dollar. Analisten wijzen erop dat het laten vallen van het bod Yahoo's aandelenkoers significant zal doen zakken, wat de deur openzet voor een nieuwe poging van Microsoft om het met het Yahoo-bestuur eens te worden. De koersdaling van Microsoft zelf betekent overigens dat de waarde van het bod intussen is gezakt van 44,6 naar 41,8 miljard dollar.

Reacties (19)

[OddesE]

Interessant fenomeen dit. Zodra bekend is dat een bedrijf een ander bedrijf wil overnemen dan stijgen de aandelen van de overnameprooi en dalen die van de overnemer. Daardoor wordt het bod (wat vaak deels in aandelen is) lager, terwijl de prooi juist meer waard wordt. Hierdoor wordt de overname moeilijker! Als de overname mislukt, dan herstellen de koersen zich weer, waardoor een eventuele overname weer makkelijker zou worden.

[Verwijderd]

Niet helemaal, bij een overname plakt de overnemer een bepaalde waarde op dat bedrijf. De aandelen stijgen dan naar die koers aangezien de prijs x het aantal aandelen de waarde van het bedrijf vertegenwoordigt. Meestal wordt het ronde getal niet gehaald vanwege het gevaar dat het niet doorgaat.

En een bedrijf overnemen hoeft in theorie niets te kosten: MS kan een dochterbedrijf MS2 oprichten, dat bedrijf geld laten lenen en daarmee yahoo overkopen. De schulden komen op die manier bij MS2-Yahoo terecht, en na een simpele naamsverandering naar Yahoo mogen deze hun eigen overname financieren.

[Verwijderd]

Leuk bedacht, maar zelfs in theorie gaat dit niet op.

Een bank zou - ook voor de kredietcrisis - nooit via deze constructie geld lenen aan MS2. Men kijkt in principe altijd of het overnemende bedrijf de rente en aflossing zou kunnen voldoen uit de eigen cashflow, dus excl. het over te nemen bedrijf. Dat is niet het geval, want MS2 heeft geen cashflow.

En MS zelf wordt alleen in het financieringsplaatje meegenomen, indien MS zelf ook hoofdelijk aansprakelijk is voor de lening.

Echter, als MS die lening wél zelf (mede) aangaat, dan is er natuurlijk altijd de mogelijkheid dat de cashflow van Yahoo voldoende is om de rente en aflossing te betalen, zodat ze inderdaad hun eigen overname financieren. Maar da's dan weer logisch, want als de cashflow daar al niet genoeg voor zou zijn, dan is het simpelweg geen interessante overname...

[Verwijderd]

En wie gaat MS2 die 40 miljard lenen voor de overname? Lijkt mij in ieder geval geen al te goede investering, zeker niet in het huidige economische klimaat. Er zijn de laatste tijd een hoop banken en andere financiële instellingen een heel stuk voorzichtiger geworden met waar ze geld in steken, laat staan 40 miljard.

[Verwijderd]

microsoft is een vrij rijk bedrijf. ze hoeven zeker niet de hele 40 miljard te lenen. ik denk dat het zelfs minder dan de helft. microsoft is een winstmakend bedrijf. banken willen elkaar niks lenen omdat er in hun sector een grote instabiliteit is. in de ict sector is de instabiliteit veel kleiner (bij grote firma's tenminste). er zijn vast wel banken te vinden die in een consortium (1 bank die alles betaald lijkt me vrij onwaarschijnlijk gezien de risico spreiding) die geld wil lenen maar ik denk dat microsoft het hoofdzakelijk gaat bekostigen met uitgifte van eigen aandelen. dat doet bijna ieder bedrijf bij een grote overname.

[AlphaWierie]

MS krijgt dat geld nooit man.
Zo een hoog bedrag is zelfs voor MS teveel.
Vista is nog niet winstgevend, Xbox360 draait verlies (en heeft een slechte toekomst tegemoet met de opkomende ps3)

Is het geen idee voor een fusie tussen google en yahoo ?

[Laurens-R]

Ehm... het feit dat bepaalde producten wel of niet verkopen, zegt niets over het geldvoorraadje wat een bedrijf gereserveerd heeft.

Daarnaast is het daily business bij dit soort grote bedrijven dat het ene product het wat slechter doet dan het ander... Risico lopen doe je altijd. En Microsoft houd de geld balans heel goed in de gaten. Als ze echt zoveel verlies zouden lijden, dat het bestaan van het bedrijf op het spel zou staan, gaan ze echt geen overname van deze omvang doen hoor

Daar zouden de aandeelhouders (van Yahoo in dit geval) btw ook niet van onder de indruk zijn. Zo'n gegeven geeft ze namelijk een machtspositie, want ze zijn in dat geval blijkbaar nodig voor het voortbestaan van de kopende organisatie etc.

[Reactie gewijzigd door Laurens-R op 4 augustus 2024 10:39]

[Verwijderd]

Microsoft kan wel aan dat geld komen. Sowieso is een gedeelte in de vorm van aandelen van Microsoft. Microsoft geeft dus aandelen uit om deze overname te financieren.

Dat verband met Vista en Xbox is natuurlijk onzin.

[Verwijderd]

MS xbox division is sinds kort winstgevend en uit de min hoor alles wat nu word verkocht is kassa voor MS. En vista nog niet winstgevend? Who cares? Denk je dat Vista het enige is wat MS maakt?

Enneh, Google die Yahoo overneemt? Ik hoop dat MS en Google een overnamestrijd gaan houden, laat mn aandeeltje's yahoo maar stijgen!

[Pirate-Bozz]

Begrijpelijk dat Microsoft bereid is meer te betalen. Door de overname staan ze inderdaad een stuk sterker in de schoen dan zonder.

Ik vraag me alleen af hoe het stugge Microsoft om zal gaan met de Yahoo communitie.

[Pinin]

Alsof aandeelhouder geïnteresseerd zijn in gebruikers of community, die kijken alleen naar het geld.

[Hadron]

Hmm.. Het hangt ervan af welke aandeelhouder je bedoelt.
De aandeelhouders van Microsoft zijn er, als Microsoft Yahoo overneemt (op welke manier dan ook) bij gebaat dat de gebruikers van Yahoo zich welkom voelen bij Microsoft. Als Microsoft de gebruikers tegen zich in het harnas jaagt, zullen de gebruikers vertrekken.

Overigens, als jarenlange gebruiker van Yahoo's mail, als Microsoft komt, vertrek ik. Ik heb professioneel al genoeg te maken met Microsoft, en hun zakelijke, geld-gerichte houding staat me in het geheel niet aan. Ik heb niets tegen bedrijven die winst willen maken, maar het gaat bij Microsoft te vaak ten koste van de klant en de verscheidenheid van markt. Maar afijn, da's een andere discussie.

[Verwijderd]

Ik denk dat het direct tegenwerken van Yahoo's beleid na de overname best mee zal vallen. Ze zullen heus niet in een keer alle servers en principes willen veranderen. Ze weten zelf ook wel dat het zo niet werkt.

[FreezeXJ]

Hmmm dus nu zijn ze aandeelhouders aan het pesten met "als wij de boel niet overnemen, gaat jullie aandeel weer als een baksteen, dus doe maar wel". Aan de andere kant de aandeelhouders die er nog even iets meer uit willen slepen. Ik ga ervan uit dat Microsoft het wint, maar voor welke prijs blijft de verrassing. Wel vreemd dat hun aandeel nu daalt in waarde trouwens

[Verwijderd]

Niet vreemd, beleggers anticiperen op een grotere waardevermindering van MS dan aanvankelijk gepland was.
Hetzelfde wanneer een bedrijf een dividend uitkeert; de koers zakt met de waarde van het dividend aangezien het bedrijf geld 'weggegeven' heeft.

[SPee]

Maar daar zit dan ook weer een grote groep die in opties handeld.
Die vinden het dan wel weer interessant als de aandelen dalen.
Dat betekent voor hun meer winst

[Verwijderd]

Nu ik opnieuw weer nieuws lees over Microsoft doet mij dit toch denken aan de monopoly positie. Deze pure overname is voor Microsoft een grote + in de internet markt, mede omdat ze dan meer verdienen met advertenties op één na grootste zoekmachine ter wereld.

Microsoft staat voor de keuze het bod op Yahoo te verhogen, maar af te zien van de overname, Als Yahoo niet bereid is over de overname te praten overweegt het bedrijf als laatste redmiddel een aantal bestuurders van Yahoo te vervangen door bestuursleden die wel achter een overname staan neem ik toch aan?

[Verwijderd]

Het is heel logies dat de waarde van microsoft daald, a) ze staan op het punt veel geld uit te geven (het overkopen van aandelen) b) Eerst niet akoord willen gaan met Yahoo's hogere eis, dan, stiekum toch omhoog gaan (creeerd onzekerheids beeld over de bedrijfsvoering bij aandeelhouders) c) Veel aandeelhouders houden wel zicht op het bedrijf waar ze zo veel geld in geinvesteerd hebben en te voltallge meningen van mensen die zeggen bij een evtw overname naar een andere service provider over te stappen zal hen ook niet in de kouwe kleren gaan zitten.

beetje off-topic maar dan is het mischien beter te begrijpen