Ubisoft noemt Tencent-samenwerking nagenoeg afgerond

Ubisoft verwacht dat het nieuwe bedrijfsonderdeel dat het samen met het Chinese Tencent begint snel van start kan gaan. In zijn kwartaalcijfers zegt Ubisoft dat de deal, ter waarde van 1,16 miljard euro, bijna rond is. Ubisoft presteerde financieel beter dan verwacht door onder andere de Splinter Cell-serie op Netflix.

Ubisoft schrijft dat in de presentatie van zijn cijfers over het tweede kwartaal van dit jaar. Ubisoft zegt dat de deal met Tencent 'in de komende dagen' wordt afgerond. Eerder dit jaar begon Ubisoft een nieuw dochterbedrijf genaamd Vantage Studios. Dat wordt verantwoordelijk voor de drie grootste gamefranchises van Ubisoft, namelijk Assassin's Creed, Far Cry en Rainbow Six. Het nieuwe bedrijf is voor 25 procent eigendom van de Chinese techgigant Tencent, dat omgerekend 1,16 miljard euro investeerde. Die transactie is nu bijna helemaal rond.

Volgens ceo Yves Guillemot betekent die investering dat Ubisoft weer meer cash beschikbaar heeft en daarmee de drie gamefranchises verder uit kan bouwen. Rond het eind van het jaar moet duidelijk zijn hoe de organisatie wordt ingedeeld.

Ubisoft deelde de cijfers enkele dagen nadat het die juist had uitgesteld. Daardoor dachten sommige analisten dat Ubisoft financieel in zwaar weer zat. Dat blijkt nu mee te vallen. De omzet viel bijvoorbeeld met 490,8 miljoen euro beter uit dan verwacht. Dat is een stijging van 39 procent ten opzichte van vorig jaar.

Volgens Ubisoft is dat met name te danken aan de goede prestaties van bekende games, maar ook door succesvolle verfilmingen. Dat zou specifiek de Netflix-serie Splinter Cell: Deathwatch zijn. Het feit dat de kwartaalcijfers werden uitgesteld, zou volgens Ubisoft komen door veranderingen bij het accountantskantoor dat het bedrijf inschakelt.

Reacties (26)

[Connor]

Dit is nog wel een belangrijk puntje om benoemen. Dit is de reden waarom ze lening vroegtijdig aflossen met het geld van Tencent, lijkt het.

IFRS update: FY2024-25 restatement & impact on H1 FY2025-26 accounts Following its auditors' position as part of its review of the H1 financial accounts, the Company has reviewed its analysis relating to the IFRS 15 revenue recognition of a partnership in FY2024-25 that has led it to restate its FY2024-25 accounts as per IAS8. Utilization-based payment schedules lead this partnership to be recognized under IFRS15 as revenues over utilization. This position now applied by the Group going forward has also resulted in a partnership signed in Q2 FY2025-26 not being recognized in IFRS15 revenues. The above results in the Company not complying with its leverage covenant ratio under certain existing financing agreements at September 30, 2025. However, this is being addressed by the aforementioned actions relating to the concerned debt instruments. The restatement of the prior-year financial accounts are detailed in the Appendix of the press release. This IFRS accounting restatement has no impact on the Group’s non-IFRS indicators as defined below.

[OuweDorper]

Ik denk dat dit stuk financiele tekst menig Tweaker weinig zegt. Wat voor belangrijk punt haal je hieruit, want ik als financieel leek zie alleen maar financiele jargon.

[xtlauke]

Ik geef je volkomen gelijk en ik heb zelf een poging gedaan om te begrijpen wat hier staat. Neem het niet aan voor waar of volledig juist. No financial advice :-).

Samenvatting
Ubisoft heeft boekhoudkundige correcties doorgevoerd op basis van IFRS-regels. Hierdoor zijn de cijfers voor FY2024-25 en H1 FY2025-26 aangepast. Door deze aanpassingen voldoet Ubisoft niet meer aan bepaalde leningcontracten (specifiek de afgesproken hefboomratio’s binnen deze leningcontracten). Dat vereist mogelijk dat er op korte termijn leningaflossingen moeten plaatsvinden, wat op zijn beurt weer kan leiden tot mogelijke kortetermijnliquiditeitsdruk (geen geld meer voor andere zaken, zoals het betalen van lonen en huur). Ubisoft is hierover in overleg met de leningverstrekkers. De investering van Tencent (voor een 25% belang in Vantage Studios) kan mogelijk helpen om dit liquiditeitsprobleem op te lossen, maar dat geld is nog niet echt beschikbaar of mag nog niet echt gebruikt worden en moet normaliter wachten totdat die transactie volledig goedgekeurd en doorgevoerd is.

De fout
Omzet uit een partnership was verkeerd geregistreerd: deze werd upfront geboekt in FY2024-25, terwijl IFRS 15 voorschrijft dat omzet op basis van gebruik (utilization), dus pas later, mag worden geboekt. IFRS 15 staat voor International Financial Reporting Standard 15 en beschrijft regels wanneer bepaalde omzet mag worden geboekt. Specifiek gaat het erom dat omzet pas als omzet mag worden geboekt wanneer de klant het product of de service ontvangt. En ze schrijven ook: "This position now applied by the Group going forward has also resulted in a partnership signed in Q2 FY2025-26 not being recognized in IFRS15 revenues." Ik weet niet zeker wat ze telkens bedoelen met partnership, maar vermoedelijk gaat dat om de partnership met Tencent.

Herstelwerkzaamheden van de boekhoudkundige fout(en)

• IFRS-cijfers zijn daarom aangepast voor FY2024-25 en H1 FY2025-26.
• Non-IFRS metrics (Ubisoft’s preferred indicators) blijven ongewijzigd, waardoor operationele performance niet verandert.

Impact op analyse door financieel analisten
Analisten moeten IFRS-gebaseerde modellen herzien voor deze periodes, maar non-IFRS-modellen kunnen ongewijzigd blijven.

Neveneffect (aanvullend probleem hierdoor met lopende leningen)
Door de IFRS-aanpassing voldoet Ubisoft per 30-09-2025 niet meer aan bepaalde convenanten in leningcontracten (hefboomratio’s). Dit kan leiden tot verplichte (gedeeltelijke) aflossingen en kortetermijnliquiditeitsproblemen. Ik vermoed dat het simpelweg erop neerkomt dat die ratio’s grofweg neerkomen op: je mag maar X% van je omzet lenen, anders is je lening te groot voor wat je aankan als bedrijf voor bepaalde (bandbreedtes) aan rente(s) die je hebt afgesproken. Dat betekent meer risico voor de leningverstrekker, net zoals bij een eenvoudige hypotheek voor je woning: je bank heeft bij eenzelfde leninghoofdsom meer risico als jouw woning minder waard wordt of als jouw inkomen daalt, wat kan leiden tot een hogere rente (op basis van contractafspraken).

Oplossing (feitelijk voor het liquiditeitsprobleem doordat leningen dienen te worden afgelost)
Ubisoft is in overleg met leningverstrekkers om een oplossing te vinden (waivers of herstructurering). De Tencent-investering kan mogelijk worden ingezet om de ratio’s weer binnen de afgesproken bandbreedtes te brengen, vermoedelijk door die leningen simpelweg deels af te lossen.

[Reactie gewijzigd door xtlauke op 21 november 2025 18:16]

[phYzar]

Ubisoft noemt Tencent-samenwerking nagenoeg afgerond

Een beetje verward door de titel: als de samenwerking is afgerond dan leest dat alsof ze niet meer samenwerken.

[Blizz]

Ja precies, het is dat ik heb geklikt en nu weet dat de titel het mishad, maar ik dacht: "ah, het zal Tencent vast beter verlopen dan Huawei, maar ik ben benieuwd".

[Orangelights23]

En weer een Chinese partij dat met de vinger in de pap roert en invloed krijgt. Goed of slecht; het is heel duidelijk zichtbaar dat op geopolitiek niveau allerlei verschuivingen gaande zijn.

[Wackgloony]

Denk niet dat Tencent 25% van een bedrijf koopt om geopolitiek uit te willen voeren voor de CCP, het is meer dat het voor beide partijen vaak goedkoper is doordat Tencent in China de grootste publisher is.

Uiteraard zie ik geen enkel bedrijf opgekocht worden door buitenlandse investeerders maar met Ubisoft en vele andere triple A bedrijven kan het mij eigenlijk ook niet zoveel meer doen. De Ubisoft games zullen denk ik niet hierdoor veranderen, Grote generated open map, paar plekken waar je heen moet om dingen te unlocken, veel van dezelfde missies, Crafting items etc etc..

[Toonen1988]

Klopt, en het angstaanjagende is ook nog eens dat Chinese bedrijven kwalitatief goede games afleveren.

[Azenomei]

Tencent zit ook achter Star Trek online en die was echt leuk zelfs in single player en dat voor een free to play spel. Ook heel veel originele acteurs die de stemmen inspreken.

[Djerique]

100% eens, Chinese AA en AAA games zijn de laatste tijd orgineler en technisch beter dan de westerse

100% mee oneens. Wellicht dat het je is ontgaan of dat het een kwestie van smaak is, maar AAA/AA games zoals Kingdom Come 2 (die zeer waarschijnlijk kans heeft op een GOTY 2025 nominatie) en vele andere kwalitatief goede technische/orginele games komen wel degelijk uit het Westen.
Tenzij als je Midden Europa niet als het Westen classificeert

Daarnaast technische hoogstaande Westerse games, die we verwachten in 2026:

• GTA 6
• Half Life 3
• Resident Evil: Requiem
• Gears of War: E‑Day
• Crimson Desert
• etc.

[Toonen1988]

Kingdome Come 2 is geen triple A game, daarnaast zijn de nominaties een aantal dagen geleden bekent gemaakt. Het is dus niet "zéér waarschijnlijk" maar een feit dat Kingdom Come 2 een GOTY nominatie heeft gekregen. Ze moeten wel tegen Clair Obscur Expedition 33 opboksen, dus dat zal een zéér moeilijke gaan worden.

Maar beide games zijn geen triple A games maar wel twee games die prijzen verdienen. De rest van de westerse wereld? Nee... Daarnaast kom je nu opeens met games die nog in ontwikkeling zijn of nog aangekondigd moeten worden. Als we kijken na de afgelopen jaren, hebben we veel westerse triple A games gehad die niet echt bepaald aansloegen. EA games, Ubisoft, Bethesda, Microsoft en nog meer hebben vrijwel slechte triple A games afgeleverd in recente jaren.

Wanneer je kijkt naar de Aziatische markt, vooral China, zien we toch een grote toename aan triple A games. Delta Force, Genshin Impact, Black Myth: Wukong, Where Winds Meet, Wuthering Waves nog meer games die gigantisch internationaal aangeslagen zijn. Daarnaast moeten ook nog een aantal games uitkomen waaronder Phantom Blade Zero en Annihilation tides, waar veel gamers op zitten te wachten.

Smaken verschillen inderdaad, maar als een game niet echt bij je past, hoeft het niet meteen te betekenen dat het een slechte kwalitatieve game is. Ik vind bijv. de combat van Kingdome Come 1 en 2 niks, maar dat betekent nog niet dat het geen prijs mag verdienen.

Veel Westerse bedrijven hebben recente jaren veel slechte triple A games afgeleverd, en daar plukt China nu de vruchten van.

[Reactie gewijzigd door Toonen1988 op 21 november 2025 17:39]

[Djerique]

een feit dat Kingdom Come 2 een GOTY nominatie heeft gekregen. Ze moeten wel tegen Clair Obscur Expedition 33 opboksen, dus dat zal een zéér moeilijke gaan worden.

Allebei Westerse games

Maar leuk feitje om te horen dat Kingdom Come 2 is genomineerd voor GOTY. Wist ik nog niet. Bedankt voor het doorgeven

[Toonen1988]

Het zijn ook echt de twee enige games die ook echt kwalitatief goed zijn, zowel grafisch, gameplay en technisch. Maar omdat Clair Obscur Expedition 33 en Kingdome Come 2 allebei westers is, heeft China dus geen kwalitatief betere triple A games dan westerse ontwikkelaars? Dat is dus eigenlijk wat je nu probeert te zeggen. Mijn bericht ging over dat Aziatische ontwikkelaars tegenwoordig betere en kwalitatieve games afleveren dan het westen. Dat er toevallig twee titels goed zijn die uit het westen komen, veranderd nog helemaal niks dat China kwalitatief goede games afleveren. Als ik kijk naar andere triple A games die het westen afgelopen jaren hebben uitgebracht, is het echt om te huilen.

Enige ontwikkelaars die het nog goed doen in het westen zijn Indie ontwikkelaars.

[Reactie gewijzigd door Toonen1988 op 21 november 2025 20:56]

[PjotrX]

Ik zou Crimson Desert niet echt een westerse game beschouwen als het bedrijf erachter in Azië ligt.

[Rickardur]

ik verwacht ook Ananta, lijkt me ook heel vet

[MrFax]

Veel mensen halen snel Wukong aan, maar ik vind niet dat je 1 goede game als standaard kan zetten van wat China aan games uitpompt. Maar je mag niet vergeten dat er in veel games welke "westers" zijn vaak ook gewoon weer Chinese invloed is. Kijk bijv. naar PUBG.

[Reactie gewijzigd door MrFax op 22 november 2025 07:13]

[pakkiwakki]

Koreaans*

[pakkiwakki]

De games die je opnoemt zijn nog geeneens uit.
Crimson Desert lijkt westers, maar is gewoon Black Dessert single player.

90% van de westerse games zijn gefaald de laatste 4 jaar, waaronder Ubisoft.

Dragon Age, AC Mirage/Shadows, Concord, Suicide Squad, Skull&Bones, BF2042, enz enz
Allemaal westers, en een tikkeltje woke erbij dat de kers op de taart is geweest.

Dan heb je wu-kong, armored core, elden ring, phantom blade, FFXVI Monster hunter, Death Stranding, die goeie scores hadden.

Het is je misschien ontgaan, maar de EPIC game launcher is eigenlijk ook van Tencent.

[Djerique]

De games die je opnoemt zijn nog geeneens uit.

Klopt, vandaar dat ik ook 2026 noemde.

[Shmorky]

Deels waar denk ik. Het Westen maakt ook echt nog wel goede games, alleen zelden onder de vlag van de grote beursgenoteerde publishers. Verder is het denk ik niet oneerlijk om China ook wat ruimte te geven op de gamesmarkt. Het is een vrije markt, en de (hoofdzakelijk) Amerikaanse bedrijven hebben er vooral een holle cashcow van gemaakt. Wat internationale concurrentie zou hier niet slecht zijn.

Bovendien gaat het hier ook niet om vitale infrastructuur ofzo.

[berchtold]

gaat dit nog meer microtransactions betekenen? en meer slechte games?

[Jeroenzer]

Ik hoop het niet.
Ubisoft is bezig met The Division 3 en hebben hun mobile game voor the division ook bijna gereed.
Ik hoop niet dat die game daarmee verpest wordt.

[Tommy_K]

Tencent hanteerd meestal een redelijk hands-off beleid aangaande de internationale release van games. Ze verzorgen dan wel een port voor de chinese markt die aansluit bij de eisen en kansen van die markt.

[Botmeister]

Vanavond maar eens een verwijderverzoek indienen voor mijn Ubi account. Gebruik hem al jaren niet meer. Wel leuke tijden gehad, met name met de AC Ezio series. Brotherhood is (doet check...) alweer 15 jaar geleden man! Heb inmiddels grijs haar lol.

[Armselig]

Mooi, nu kunnen ze eindelijk Beyond Good & Evil 2 (af)maken

[Reactie gewijzigd door Armselig op 22 november 2025 21:30]