Het soort post dat jij plaatst heeft eigenlijk pas nut op het moment dat andere cijfers een heel ander beeld laten zien. Maar als je de omzet, operationele winst of netto winst van de laatste 15 jaar pakt dan komt daar exact hetzelfde beeld uit.
Verder hoor ik je daar ook helemaal niet over. Je impliceert nu dat de strekking van het hele verhaal van de EBITDA afhangt, maar dat is totaal niet het geval. Uit alles blijkt dat Intel nu beter draait dan 10-15 jaar geleden.
Het lijkt er meer op dat het enige nut is te laten zien dat je een vak hebt gevolgd. Dat is prima maar de combinatie van accounting & finance lijkt al een bijzondere, want dat zijn twee hele andere disciplines. Dus dat kan niet meer zijn dan een intro. Binnen accounting is uberhaupt een relevant onderscheid operational accounting tegen financial accounting. De eerste is intern, lees geheim, en erop gericht inzicht te krijgen in hoe het daadwerkelijk gaat met het bedrijf. De laatste is extern en heeft als doel om de zaken zo te presenteren dat er zo min mogelijk belasting wordt betaald, maar de aanhouders toch nog tevreden zijn. Dan kom je op het GAAP vs non-GAAP verhaal (Generally Accepted Accounting Principles).
Verder ook niet erg, maar wie heeft jou wijs gemaakt dat er maar twee verklaringen zijn voor een hoge EBITDA? Die mag zich weleens achter de oren krabben. Wat als je bedrijf gewoon succesvol is? In dat scenario moet een bedrijf volgens die beperkte visie gaan smijten met geld zodat de EBITDA omlaag gaat. Heeft iemand je al verteld dat het doel van een beursgenoteerd bedrijf waarde generatie voor de share holders is? Die stelling is daar niet mee te verenigen.
Maar in die discussie nemen we blijkbaar al aan dat Intel niet of te weinig investeert. Heb je uberhaupt enig idee hoeveel Intel uberhaupt investeert? Het afgelopen jaar ging er 13,543 miljard naar R&D, bijna 20% van de omzet. Het marketing budget ligt op 9.5%. Kijken we naar Microsoft en Apple, geen idee waarom maar dat is vermoedelijk een gevolg van de cursus, dan praten we dan over 13% R&D en 16% marketing. Apple doet 5% R&D en 6% marketing. Intel investeert dus relatief het meest van die drie partijen. Maar dan nog, als jij als bedrijf 70,85 miljard omzet draait en na de uitgaven aan R&D en marketing alsnog 23.3 miljard operationele winst haalt, dan mag je daarvoor in je handjes knijpen.
Van een afzwakking in de positie van Intel is verder ook totaal geen sprake. De omzet is het afgelopen jaar met 12,7% gegroeid terwijl de operationele winst met 29% is toegenomen. Intel verkoop dus niet alleen meer, ze maken ook meer winst. Niet alleen absoluut als gevolg van de hogere omzet, maar ook relatief; meer winst per verkocht product. Dan kun je wel allerlei beren op de weg gaan benoemen, maar voorlopig staan de cijfers daar haaks tegenover.
Vanuit het 'hardware hart' snap ik heel goed dat we willen dat AMD het goed doet en dat velen daaruit wensen dat het met Intel slechter gaat, het moet immers ergens vandaan komen. Echter dat is totaal niet aan de orde. De groei die AMD nu heeft bereikt is niet ten kostte van Intel gegaan en volgt gewoon uit de groei van de markt in zijn geheel. Dus daar is die groei van AMD vandaan gekomen, niet van Intel.
Als we het ook nog moeten gaan hebben over hoe het in de toekomst met Intel gaat zal dit wel een heel lang verhaal worden. Ik zit aan mijn woorden limiet

.
[Reactie gewijzigd door sdk1985 op 22 juli 2024 22:34]