Cookies op Tweakers

Tweakers maakt gebruik van cookies, onder andere om de website te analyseren, het gebruiksgemak te vergroten en advertenties te tonen. Door gebruik te maken van deze website, of door op 'Ga verder' te klikken, geef je toestemming voor het gebruik van cookies. Je kunt ook een cookievrije versie van de website bezoeken met minder functionaliteit. Wil je meer informatie over cookies en hoe ze worden gebruikt, bekijk dan ons cookiebeleid.

Meer informatie

Door , , 76 reacties, 18.659 views •

KPN heeft een ruzie met zijn grootste aandeelhouder, die potentieel had kunnen uitmonden in een vijandige overname, voorlopig in de kiem weten te smoren. Wel krijgt die aandeelhouder, América Móvil, aanzienlijk meer invloed bij KPN en bij KPN's dochters.

Het Mexicaanse América Móvil is een van de grootste telecombedrijven ter wereld en is eigendom van Carlos Slim, die sinds enkele jaren wordt gezien als rijkste man ter wereld. América Móvil maakte vorig jaar bekend zijn aandeel in KPN te willen vergroten door ongevraagd andere aandeelhouders een bod van 8 euro per aandeel te doen.

Hoewel KPN hier niet van gediend was en het bod afdeed als te laag, had de 'vijandige houding' van América Móvil wel effect. Veel aandeelhouders zijn van mening dat KPN in de afgelopen jaren zijn financiële positie heeft laten verslechteren door onder meer flink in te zetten op glasvezel, waardoor de telco nu niet goed genoeg in staat zou zijn om te concurreren met andere aanbieders. Uiteindelijk kon América Móvil 40 procent van de aandelen van KPN in handen krijgen, maar nam het bedrijf genoegen met 28 procent, omdat het bij een groter belang dan 30 procent een bod op heel KPN had moeten doen.

In een poging de financiële situatie te verbeteren, wilde KPN vier miljard euro ophalen door nieuwe aandelen uit te geven. Hiervoor was echter de steun van América Móvil nodig. KPN heeft die steun nu gekregen, maar moest América Móvil in ruil hiervoor op diverse fronten aanzienlijk meer invloed geven dan een doorsnee-aandeelhouder zou hebben.

In een verklaring laat KPN weten dat dit een belangrijke stap is. "De steun van onze grootste aandeelhouder is een zeer belangrijke stap richting de succesvolle uitvoering van onze kapitaalverwerving", aldus Eelco Blok, directeur van KPN. "Ik ben blij dat een belangrijke stap is gezet om KPN’s financiële positie aan te kunnen passen aan de strategie en kan profiteren van een sterke relatie met een wereldspeler in de telecomsector."

Er lijkt echter wel een prijs te staan op de 'samenwerking' met América Móvil. In ruil voor de steun van América Móvil mag het bedrijf twee leden van de raad van commissarissen benoemen, die bovendien zullen plaatsnemen in alle commissies van die raad. Als gevolg hiervan moeten twee van de huidige leden van de raad van commissarissen het veld ruimen.

Daarnaast worden werkgroepen in het leven geroepen waarin zowel mensen van KPN als América Móvil zullen zitten. Deze werkgroepen gaan de raad van bestuur van KPN niet alleen adviseren over financiële zaken, maar ook over operationele zaken, zoals de jaarlijkse businessplannen bij KPN en bij dochterbedrijven als Xs4all, Telfort en E-Plus.

América Móvil heeft op zijn beurt toegezegd zijn belang in KPN gedurende de overeenkomst niet uit te breiden tot meer dan 30 procent. Deze 'samenwerkingsovereenkomst' zoals KPN het noemt, geldt overigens voor onbepaalde tijd, met een opzegtermijn van twee maanden, al mag KPN de overeenkomst in de eerste twee jaar niet opzeggen. América Móvil mag de standstill naast zich neerleggen als een ander bedrijf een overnamebod uitbrengt op KPN of een dochtermaatschappij.

Reacties (76)

Reactiefilter:-176069+149+21+30
Moderatie-faq Wijzig weergave
Hij heeft wel een punt met betrekking tot de 30.000 burgerdoden die vallen, maar begrijpend lezen is verder nogal moeilijk.

ONZE aandeelhouders vinden dat kpn teveel op glasvezel heeft ingezet. Om het tij te keren proberen ze 4 miljard op te halen met nieuwe aandelen. En met die verwatering van de aandelenpool zijn de mexicanen het weer niet eens.
Een kritieke vraag.

Zijn de aandeelhouders nu de daadwerkelijke eigenaren van het (glas)netwerk of is de nederlandse staat dat?
De Staat zeker niet, maar er zijn geloof ik wel hier en daar lokale overheden die hun plaatselijke glasvezelnetwerk in een joint-venture structuur hebben gegoten en dus (mede) eigenaar zijn.

Het Reggefiber netwerk is eigendom van private equity bedrijf Reggeborgh en KPN, dus van de aandeelhouders van beide bedrijven.

[Reactie gewijzigd door Dreamvoid op 20 februari 2013 11:31]

ONZE aandeelhouders vinden dat kpn teveel op glasvezel heeft ingezet.
Wat een typische korte termijnvisie is die aandeelhouders iha hebben. Denkt América Móvil daar eigenlijk ook zo over? ( Misschien is het wel een blessing in disguise als deze partij het hele glasvezel verhaal aan een andere partij wil verkopen. )
AM is naast grootaandeelhouder zelf ook Telco, dus zij zullen de uitdagingen in de markt veel beter begrijpen dan de 'gewone' aandeelhouder, die er puur voor het geld zit. Die hebben jarenlang relatief hoge bedragen opgestreken en je hoorde ze ook niet (hoge koers). Nu het stukken minder is, dumpen ze massaal de boel. Het lijkt mij dat AM voornamelijk een lange termijn-belang heeft.
De Mexicanen zijn sowieso niet blij, want ze hebben 8 euro per aandeel betaald, en dat is nu nog maar 3 waard. En met een verdere verwatering wordt dat niet beter.
Korte termijn focus versus lange termijn focus. KPN is enkel interessant voor de lange termijn in het perspectief van de heer Slim, en als een van de ingangen naar de Europese marketen (maar nog belangrijker de netwerkmechanismen voor toegang tot overheden e.d.).

In dat opzicht is de huidige situatie toch interessant, het conflict aan de zijde van de KPN in deze meer in het bijzonder. De ruzie, zogezegd, heeft KPN inmiddels verloren. KPN heeft gewoon niet de langste adem in deze, simpel gesteld.
1 voordeel, mocht KPN volledig in buitenlandse handen komen dan moet de staat het kopernetwerk weer nationaliseren want dit mag niet in buitenlandse handen vallen.
Denken aan de toekomst gebeurde vroeger wel, nu echt niet meer, iedereen overstappen is de beste oplossing
Waarom mag dat niet in buitenlandse handen vallen? Er zijn genoeg alternatieven voor telecom diensten en TV.

Mocht het echt een issue zijn dan is nationalisatie middels een noodwet binnen enkele uren te regelen hoor.
Dat zal lastig worden, want het kopernetwerk is onderdeel van het gehele netwerk van KPN. Vanaf de (wijk)centrales van KPN ligt er al geen koper meer, en word dus niet mee genomen dan.
En dit geld dan voor het kopernetwerk, geld dit dan ook voor de glasfiber die tot in de huizen aangelegd worden? Die komen namelijk in plaats van de koperdraden in jou huis.

En met de overname van het kopernetwerk door de NL staat, zit je met het aansluiten bijna altijd weer met de partij in kwestie die KPN heeft overgenomen.

[Reactie gewijzigd door cHoc op 20 februari 2013 12:42]

Ik zie dit als een groot gevaar voor de kosten voor het bellen internetten etc. Het is al gebleken dat de overnamens die Carlos Slim heeft gedaan erg slecht zijn geweest voor de concurentie op de telecom markt. Ik wens alleen maar meet concurentie te zien. Dit zou de service verlening en qualiteit die word geboden alleen maar verbeteren.
Zoals in het verleden al vaker is gebleken dat Carlos Slim meer geld vraagt voor hetzelfde dienst.
Zonder enige verbetering in de dienst/product/aanbod etc.

Maar het is tegenwoordig Carlos Slim en Zonen. En het is geen Mexicaan van origine maar een Libanees _/-\o_
Een gezellige familiebedrijf ;)
Ik wens alleen maar meet concurentie te zien. Dit zou de service verlening en qualiteit die word geboden alleen maar verbeteren.
Tot zover de theorie. In praktijk zal teveel concurrentie leiden tot versnippering waardin niemand een volwaardig product rendabel kan aanbieden en er geen stabiliteit en kwaliteit is. De nederlandse mobiele markt is er zo 1. Vodafone, KPN en T-mobile zijn alle 3 in Nederland net te klein om voldoende te kunnen investeren. De automarkt is ook zo 1, teveel merken te weinig marge.
Carlos Slim gaat niet over de concurrentie, dat is de NMa.
In hoeverre kan een NMa de macht beperken en ons beschermen tegen zo'n gigant? Dat is aan de andere kant van de oceaan ook helemaal spaak gelopen...
Zolang América Móvil alleen een belang in KPN heeft zie ik niet hoe de NMa hier iets mee te maken heeft. Zouden ze ook signifant aandelen verkrijgen in de concurrenten van KPN dan komt mogelijk de concurrentie in gevaar.
Niet of nauwelijks. Zolang de heer Carlos het slim blijft spelen zoals het nu gedaan wordt heeft de NMA geen punten om stellingen op te maken voor meer dan wat pogingen tot manipulatie van opinie. Dit is een van de niveau's waar Europese autoriteiten mandaat en effectieve mogelijkheden hebben, echter enkel als de heer Carlos het zo ver laat komen. Er zijn talloze mogelijkheden tot dominantie zonder blootstelling aan wet- en regelgeving.
Heel ver, de NMa bepaalt de regels.
echt??? Volgens mij kan NMa helemaal niets doen tegen een vijandelijk overname.
Hopelijk heb ik fout...

[Reactie gewijzigd door Dark Angel 58 op 20 februari 2013 11:55]

De NMa kan de overname blokkeren.
Dan maar hopen dat Carlos de NMa niet te Slim af is...
Veel aandeelhouders zijn van mening dat KPN in de afgelopen jaren zijn financiële positie heeft laten verslechteren door onder meer flink in te zetten op glasvezel, waardoor de telco nu niet goed genoeg in staat zou zijn om te concurreren met andere aanbieders.
Door te investering in een modern netwerk zodat er geconcureerd kan worden met de andere aanbieders (ASDL zit aan zijn limiet en kan dus niet concureren met kabel) zou er voor hebben gezorgt dat KPN niet goed genoeg in staat is om te concureren?

Wat is dit nu weer voor onzin? Zou leuk zijn als de aandeelhouders dit ook zouden onderbouwen.
Maar dat zullen ze wel niet kunnen, het punt is waarschijnlijk dat geld dat uitgegeven word is geen winst meer en dus minder divident voor dezelfde aandeelhouders. Zoals altijd enorm kortzichtig.
Als die miljardeninvesteringen in glasvezel niets opleveren dan had het ook beter uitgekeerd kunnen worden als dividend. Het doel van KPN is om geld te verdienen aan telecom, niet om een zo fraai mogelijk netwerk te bouwen wat niet terugverdiend kan worden.

[Reactie gewijzigd door Dreamvoid op 20 februari 2013 11:30]

Als die miljardeninvesteringen in glasvezel niets opleveren dan had het ook beter uitgekeerd kunnen worden als dividend. Het doel van KPN is om geld te verdienen aan telecom, niet om een zo fraai mogelijk netwerk te bouwen wat niet terugverdiend kan worden.
Erm dit is ook wat 'SECURITEH' bedoelt met kortzichtig heh.
Op dit moment is niet in te schatten hoeveel met dit glasvezel terugverdiend kan worden omdat deze 'glasvezel' nog in opbouw is en dus nog in zijn investering stadium zit. Pas als het overgrote deel van nederland gedekt is zullen we precies zien hoeveel KPN met deze 'snellere' netwerk kan verdienen. Over het algemeen hebben nederlanders in het verleden vrij snel moderne en snelle technieken als deze omarmd. Wat we nog moeten ontdekken is of we werkelijk bereid zijn de hoge kosten die ermee verbonden zijn te betalen. Wij weten dus niet of het
niet terugverdiend kan worden

[Reactie gewijzigd door Ghostier op 20 februari 2013 12:12]

Ik denk dat de adoptie van glasvezel nog gaat tegenvallen. De belangrijkste pluspunten zijn hogere upload snelheden en downstream voor duizend TV-zenders.

Het grootste deel van de afzetmarkt geeft niets om hoge upload, maar kijkt naar prijs. Als ADSL of kabel vijf euro minder kost dan glas zullen veel mensen niet eens overstappen.

Wat ook niet helpt: het dienstenaanbod dat met glasvezel mogelijk is blijft achter. Ik heb al vijf jaar glasvezel, maar er worden ondanks de beschikbare bandbreedte nog steeds maar 100 TV kanalen doorgegeven. Niet beter als kabel en veel slechter als satelliet. Streamen van YouTube is nog steeds maar max 4Mbps voor HD filmpjes die daarom een slechte beeldkwaliteit hebben. Tevens worden websites ook niet ontworpen voor glasvezelsnelheid waardoor ook daar geen voordeel te behalen valt. Tweakers bijvoorbeeld pagineert waardoor je nog steeds moet wachten totdat de volgende pagina ingeladen is. De gebruikerservaring is op glasvezel hetzelfde als op ADSL.

Ook zou glasvezel snel downloaden mogelijk maken. Vooralsnog zijn er geen aanbieders die meer dan 100Mbps leveren voor een concurrerende prijs. Voor een concurrerende prijs krijg je 100Mbps (gedeeld met TV). Dat is een snelheid die ook via de kabel wordt gehaald.
Op dit moment is niet in te schatten hoeveel met dit glasvezel terugverdiend kan worden omdat deze 'glasvezel' nog in opbouw is en dus nog in zijn investering stadium zit.
Glasvezel netwerken zijn er al jaren, het is echt geen experimentele technologie waar we over tien jaar pas achter zijn hoe duur het is. Er moet inmiddels allang genoeg ervaring zijn om te zeggen of er een beetje mee verdiend kan worden.
Wanneer ik het artikel lees valt met name op hoe agressief de mexicaanse telco is. Ze hadden KPN dus gewoon "vijandig" kunnen overnemen, iets wat nu ook gebeurd alleen dan in stappen. Je geeft een beetje en vervolgens willen ze meer en meer. Ik ben wel benieuwd wat de precieze invloed van deze grote aandeelhouder gaat worden op deze kleinschalige markt.
Dat idee heb ik ook, ik heb ook het gevoel alsof KPN niet veel met de Mexicanen te maken wil hebben maar dat hun geld wel welkom is :D

Ik ben benieuwd hoe dit zal uitwerken, ik vind het maar een vreemd bedrijf worden in elk geval... :)

[Reactie gewijzigd door MensionXL op 20 februari 2013 11:32]

KPN is gewoon geen partij in de bestaande situatie. Men heeft de mogelijkheden niet tot bescherming zelfstandigheid of beschikking eigen beleid. De ruzie is door KPN reeds verloren, zogezegd.

Het punt van zwakte in deze is dat KPN een nogal korte termijn visie heeft, waar de heer Carlos veel verder kijkt in tijd en veel verder dan KPN of de beperkte markt van een klein landje als Nederland. In dat perspectief zijn de bestuurders van KPN uiteindelijk door de bonus cultuur de zwakste schakel in de weerstand, veel zwakker nog dan de aandeelhouders.
Dat is niet alleen door bonussen zo, dat is gewoon eigen aan werknemer zijn versus eigenaar zijn. De werknemer kijkt naar zijn baan en zijn salaris, niet naar de lange-termijn winstgevendheid van het bedrijf.
Debakel met glasvezel en onzekere bestaan met 4G,moeilijke tijden voor KPN,misschien is een overname toch gek nog niet...
Als ze concurrerend willen blijven moeten ze of deel uit gaan maken van een grotere groep, of hun inkoop met vergelijkbare kleine operators bundelen. De Vodafone's en Deutsche Telekoms van deze wereld zijn zo groot dat die veel makkelijker lagere inkoopprijzen bij hun leveranciers kunnen bedingen. Dat kan KPN niet.
Dat lijkt ze niet heel veel te helpen, want allebei die bedrijven schrijven ook rode cijfers.
Lijkt mij ook logisch dat wanneer je een paar miljard in een bedrijf investeert je ook wat te zeggen krijgt. Misschien komt het nu wel goed met KPN door de 'samenwerking'. Hopelijk gaan de klantenservice eens verbeteren en technische mensen aannemen/waarderen.
Hij is niet voor niets de rijkste man ter wereld.
Denk niet dat klantenservice en dergelijke hem rijk heeft gemaakt :+

In feite zal er niet bijster veel veranderen gok ik, beetje inspelen op het 4G netwerk. Uiteindelijk wil deze telco geld verdienen... hoe dan ook.
Veel aandeelhouders zijn van mening dat KPN in de afgelopen jaren zijn financiële positie heeft laten verslechteren door onder meer flink in te zetten op glasvezel, waardoor de telco nu niet goed genoeg in staat zou zijn om te concurreren met andere aanbieders.
Ik zie niet helemaal in waarom dit slecht is. Zijn de aandeelhouders boos, omdat er teveel geďnvesteerd is in glasvezel waardoor de nettowinst nu lager is? Of hadden ze liever gezien dat er meer geďnvesteerd werd in andere takken zoals mobiele technieken?

Glasvezel is volgens mij geen slechte investering, wil het bedrijf in de toekomst ook nog overleven. Maar ik neem aan dat aandeelhouders ook wel een beetje langer-termijn inzicht hebben en niet alleen maar gericht zijn op de actuele resultaten.
Dat is het juist, de grote vraag is of glasvezel op de lange termijn wel winstgevend is, of dat de KPN bedrijfsleiding gewoon graag lekker wilde gaan bouwen en de winstgevendheid tegenover de aandeelhouders te optimistisch heeft ingeschat.
Er mist wat informatie in het artikel. Namelijk dat er wijzigingen zijn omtrent de emissie. In eerste instantie zou KPN 4 miljard ophalen. Nu wordt dat 3 miljard via de emissie en 1 miljard via een hybride obligatie. De hybride obligatie is dezelfde methode als dat Austria telecom heeft gebruikt. Deze methode is feitelijk 'lenen' echter omdat het hier gaat om een achtergestelde lening gaat mag dit bedrag bij het eigen vermogen worden opgeteld.

Kortom meneer flink Slim is flink bezig, zal me niks verbazen als KPN binnen een paar jaar volledig in handen van America Movil.
Dat is een handige constructie, zo blijft er nog upside over voor de huidige aandeelhouders.

Laten we wel zijn, nationalisme en xenofobie viert in deze comments hoogtij, maar Carlos Slim is gewoon een oor aangenaaid. Hij heeft 8 euro betaald voor zijn aandelen, ziet eerst zijn investering halveren (nu 3 euro), en nu dreigde zijn belang door die aandelenemissie ook nog eens fors verwaterd te worden. Geen wonder dat hij zwaar pissed off is en hier een stokje voor steekt. Als dit een Nederlands bedrijf zou gebeuren in Mexico, dan stond men hier op zijn achterste benen.

Hij komt er in elk geval nu wel achter hoe het investeringsklimaat hier in NL is :)

[Reactie gewijzigd door Dreamvoid op 20 februari 2013 11:49]

Op dit item kan niet meer gereageerd worden.



LG G4 Battlefield Hardline Samsung Galaxy S6 Edge Microsoft Windows 10 Samsung Galaxy S6 HTC One (M9) Grand Theft Auto V Apple iPad Air 2

© 1998 - 2015 de Persgroep Online Services B.V. Tweakers vormt samen met o.a. Autotrack en Carsom.nl de Persgroep Online Services B.V. Hosting door True