Polaris
Tegen de tijd dat het uitkomt hebben de managers hun aandelenopties al verzilverd
daarom is het en goede regel die nu is ingesteld om verantwoordelijken ook hoofdelijk aansprakelijk te stellen voor 'kloppende' jaarrekeningen.
maar over het 'Worldcom'-gerommel, in zekere zin kun je je afvragen in hoeverre dat 'fraude' was, effectief was hun jaarafrekening wel degelijk kloppend, en er is geen belasting ontdoken.
Zij hebben 3.8 miljard niet geboekt als uitgaven, maar als investeringen.
Het foute is niet dat beleggers verwachten dat die 'investeringen' geld zullen opleveren, maar het voordeel dat dit trucje worldcom opleverde is dat investeerders vaak kijken naar de kosten van uitgaven (bij een reorganisatie is beperking van uitgaven vaak een eerste maatregel)
het bedrijf leek dus 'gezonder', in die zin is het oplichting, vaak iets dat je een 'tik-op-de-vingers' van beurs-controle-commissies oplevert en een boete.
dit is geen reden voor de val van WorldCom, maar een teken van het faillisement van het systeem zelf: de groei van de telecoms is gesubsidieerd door de eigen beurskoersen, op en gegeven moment werd de eigen beurskoers een belangrijker getal dan de winst- of verliesrekening.
Pijnlijk is wel dat vanuit deze crisis juist als winnaars de representanten van een nog ouder system te voorschijn komen, monopolistische staatsgesteunde bedrijven, als Deutsche Telekom, de amerikaanse Bell-afdelingen (Baby Bells), British Telecom etc.
Of het is een teken dat dit soort taken bij uitstek door de staat gedaan moeten worden...
Nee, want de staat heeft het geld niet voor dergelijke grote investeringen als in mobiele telefonie, DSL, glasvezel, kabel, etc. Daarom zijn al die telco's naar de beurs gegaan, voor innovatie zijn investeringen nodig en dat geld hadden de staten niet, dus moesten er externe investeerders worden aangetrokken. Al met al moet je niet vergeten dat de consument geweldig geprofiteerd heeft van deze concurrentieslag. Telefoneren en internetten is nog nooit zo goedkoop geweest en er is nog nooit zoveel keus geweest tussen aanbieders. Niemand wil terug naar de oude PTT met zijn hoge tarieven, slechte service en de tijd voor mobiele telefonie en internet. Investeerders zijn afgestraft voor hun optimisme, maar de uiteindelijke winnaar is wel de consument!
De reden dat de staatsbedrijven blijven bestaan is dat die landen deze telco's niet failliet willen laten gaan, en dus de schulden met belastinggeld vullen. Een slechte zaak (met dat geld zijn veel zinniger dingen te doen), maar het is niet anders. Bij 'vrije' bedrijven wordt er rationeler gedacht en zijn het investeerders die de dupe worden.
Deutsche, BT en KPN hebben zo ongeveer de hoogste debt ratios van de industrie. Trance Telecom is ook zwaar overstretched. De reden dat zij niet in de directe gevarenzone liggen is de zekerheid/verwachting van de schuldeisers dat de overheden dit niet zullen laten gebeuren. Dit geeft de schuldeisers weinig reden om via een Chapter 11 procedure hun vertrouwen in het bedrijf op te zeggen en te proberen een deel van hun geld terug te krijgen, zij kunnen het zich veroorloven om te wachten vanwege dit vangnet. Dit zet nog meer druk op de 'vrije' bedrijven helaas. De klassieke "moral hazard" situatie eigenlijk, hoewel het in de huidige situatie misschien niet zo gek is om de algehele paniek wat te dempen.
Maar inderdaad, de oude staatsbedrijven hebben vrijwel overal de 'last mile' nog in handen en staan daardoor relatief sterk in een shake-out. Toch zegt dat niet alles, UPC heeft bv ook een 'last mile' positie en zit toch aan de grond.
Deze twee factoren (en je hebt gelijk, dus niet alleen die reden die ik noemde) zijn de reden dat de oude staatsbedrijven weliswaar met zeer grote schulden zitten, maar dat hun voortbestaan nog niet op de tocht staat.
![[RSS]](http://tweakimg.net/g/if/v2/icons/rss_small.png){kind=icon}
![[quick]](http://tweakimg.net/g/if/icons/world_link_cropped.png){kind=icon}
De Europese poot van WorldCom beschikt nog over 250 miljoen dollaar aan liquide middelen en blijft volgens diezelfde bron voorlopig nog buiten schot. Toch ging het gisteren in Nederland ook niet erg goed met WorldCom. UUNet, de internetafdeling van WorldCom, legde wegens storingen enkele grote sites plat, waaronder die van dagblad De Telegraaf.
15:57
10:40
Door 
![[show]](http://tweakimg.net/g/if/comments/button_down.png "Reactie uitklappen")
.
